Drawdown e drawdown máximo explicados com exemplos simples: como calculá-los, por que são importantes e como limitar o drawdown em uma estratégia de cripto.
Resposta curta
Drawdown é o quanto o saldo de uma conta cai em relação ao seu valor mais alto antes de se recuperar, expresso em porcentagem. Drawdown máximo é a maior queda desse tipo. Se o saldo de uma conta chega a $10,000 e depois cai para $8,000, isso representa um drawdown de 20%. Ele mostra o quanto uma estratégia pode fazer você passar, algo tão importante quanto o resultado final.
Drawdown é o quanto uma conta ou estratégia cai em relação ao seu ponto mais alto antes de se recuperar. Ele é expresso como uma porcentagem desse valor máximo.
Se uma conta cresce de $10,000 para $12,000 e depois cai para $9,600, o drawdown é de 20%: a conta está $2,400 abaixo do pico de $12,000, e $2,400 corresponde a 20% de $12,000. Observe que a conta ainda está apenas 4% abaixo do valor inicial. O drawdown mede a queda a partir do pico, não do início.
Drawdown máximo é a maior queda do saldo ao longo de um período. É o número que melhor mostra o quanto foi difícil manter uma estratégia.
Duas estratégias podem terminar o ano no mesmo ponto e ter trajetórias completamente diferentes. Uma sobe de forma constante. A outra cai 40% e depois se recupera. No papel, são iguais. Na prática, a maioria das pessoas abandonaria a segunda perto do fundo, consolidando a perda de 40%.
O drawdown mostra três coisas que o resultado final não revela:
Um exemplo rápido com valores diários de $10,000, $10,500, $10,200, $9,450, $9,900 e $11,000:
Perdas e ganhos não são simétricos. Quanto maior a queda, maior o ganho necessário para recuperar o valor:
É por isso que limitar o drawdown costuma ser mais importante do que buscar um resultado um pouco maior. Evitar uma queda profunda poupa você do esforço para recuperar o que perdeu.
Os preços das criptomoedas oscilam muito mais do que os da maioria dos mercados tradicionais. Historicamente, manter uma moeda importante significou passar por quedas acentuadas durante mercados de baixa, às vezes perdendo bem mais da metade do valor. Uma estratégia que apenas acompanha o desempenho de manter a moeda também sofre essas quedas.
Por isso, a comparação útil para qualquer estratégia de cripto não é apenas "ela terminou acima de simplesmente manter a moeda?", mas também "qual foi a queda máxima dela em comparação com a de manter a moeda?" Uma estratégia que termina um pouco abaixo de manter a moeda, mas tem metade do drawdown, pode ser melhor para você usar na prática.
A volatilidade mede o quanto o preço oscila nas duas direções. O drawdown mede apenas as quedas a partir de uma máxima e o tamanho delas. Uma moeda pode ser muito volátil, mas se recuperar rapidamente, com drawdowns pequenos, ou cair lentamente durante meses, até chegar a um drawdown profundo. Para decidir se você conseguiria lidar com uma estratégia, o drawdown geralmente é o número mais útil, pois mostra as perdas que você teria de suportar na prática.
O backtest ilustrativo do BTC Dip Buyer ao longo de 90 dias mostra que a estratégia terminou 6.8% acima após as taxas, com uma pior queda de 4.9%. Manter BTC durante os mesmos 90 dias terminou 3.1% acima, com uma pior queda de 10.7%.
Analisando tudo em conjunto: neste período, as regras resultaram em uma queda máxima menor do que simplesmente manter o ativo, em grande parte porque o stop loss e o limite de 2 compras mantiveram a estratégia fora do trecho mais acentuado da queda. Outro período poderia contar uma história diferente, por isso é importante testar vários. Este é um exemplo ilustrativo, não um resultado real.
Acompanhe o maior valor que a conta já atingiu. Em cada momento, calcule, em porcentagem, quanto o valor atual está abaixo desse máximo. A maior dessas quedas durante o período é o drawdown máximo.
Não existe um número universal. Um drawdown aceitável é aquele que você consegue suportar sem abandonar a estratégia e que é razoável em comparação com simplesmente manter a moeda pelo mesmo período.
Não exatamente. O prejuízo é realizado quando você vende. O drawdown mede quanto o valor da conta caiu em relação ao pico, independentemente de alguma posição ter sido vendida, então inclui as perdas que você ainda está mantendo.
Porque o ganho é calculado a partir do valor mais baixo. Uma queda de 50% em $10,000 deixa $5,000, e é preciso dobrar $5,000 para voltar a $10,000.
Use um stop loss em cada posição, limite o valor que a estratégia pode manter aberto de uma só vez, defina um limite diário de perdas e dimensione cada operação para que uma perda seja pequena.
Todo backtest mostra a maior queda na mesma escala do resultado, sem escondê-la em letras miúdas, ao lado da maior queda de simplesmente manter a moeda.
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