Le drawdown et le drawdown maximal expliqués avec des exemples simples : comment les calculer, pourquoi ils comptent et comment limiter le drawdown d’une stratégie crypto.
Réponse courte
Le drawdown mesure la baisse d’un compte par rapport à sa valeur maximale avant qu’il ne remonte, exprimée en pourcentage. Le drawdown maximal est la plus forte baisse de ce type. Si un compte atteint 10 000 $ puis chute à 8 000 $, le drawdown est de 20 %. Il montre les pertes qu’une stratégie peut vous faire subir, un élément aussi important que son résultat final.
Le drawdown mesure la baisse d’un compte ou d’une stratégie par rapport à son point le plus haut avant qu’il ne remonte. Il est exprimé en pourcentage de cette valeur maximale.
Si un compte passe de $10,000 à $12,000, puis redescend à $9,600, le drawdown est de 20% : le compte se trouve $2,400 sous son plus haut niveau de $12,000, et $2,400 représente 20% de $12,000. Notez que le compte reste seulement 4% sous son niveau de départ. Le drawdown mesure la baisse depuis le sommet, pas depuis le départ.
Le drawdown maximal est la plus forte baisse enregistrée sur une période. C’est le chiffre qui indique le mieux à quel point il a été difficile de conserver une stratégie.
Deux stratégies peuvent finir l’année au même niveau tout en suivant des parcours très différents. L’une progresse régulièrement. L’autre baisse de 40%, puis se reprend. Sur le papier, elles sont équivalentes. En pratique, la plupart des gens abandonneraient la seconde près du plus bas, ce qui entérinerait la perte de 40%.
Le drawdown vous indique trois choses que le résultat final ne montre pas :
Un exemple rapide avec des valeurs quotidiennes de $10,000, $10,500, $10,200, $9,450, $9,900 et $11,000 :
Les pertes et les gains ne sont pas symétriques. Plus la baisse est importante, plus le gain nécessaire pour revenir au point de départ est élevé :
C’est pourquoi limiter le drawdown est souvent plus important que de viser un résultat légèrement supérieur. Éviter une forte baisse vous épargne la remontée.
Les cours des cryptos fluctuent bien plus que ceux de la plupart des marchés traditionnels. Historiquement, détenir une cryptomonnaie majeure pendant un marché baissier a impliqué de subir de fortes baisses, parfois de bien plus de la moitié de sa valeur. Une stratégie qui fait simplement aussi bien que la détention subit les mêmes chutes.
C’est pourquoi, pour comparer des stratégies crypto, il ne suffit pas de se demander « a-t-elle fini plus haut que le simple fait de conserver ses actifs ? ». Il faut aussi se demander « quelle a été sa baisse maximale par rapport à la conservation ? ». Une stratégie qui termine légèrement derrière, mais avec une baisse maximale deux fois moins importante, peut être plus facile à suivre en pratique.
La volatilité mesure l’ampleur des variations d’un cours à la hausse comme à la baisse. Le drawdown mesure uniquement la baisse depuis un sommet et son ampleur. Une cryptomonnaie peut être très volatile mais se redresser rapidement, avec des drawdowns limités, ou baisser lentement pendant des mois, jusqu’à un drawdown important. Pour déterminer si une stratégie vous convient, le drawdown est généralement le chiffre le plus utile, car il décrit les pertes que vous devriez réellement supporter.
Le backtest illustratif du BTC Dip Buyer sur 90 days montre que la stratégie termine 6.8% plus haut après frais, avec une baisse maximale de 4.9%. Sur la même période de 90 days, conserver BTC donne un résultat final supérieur de 3.1%, avec une baisse maximale de 10.7%.
À lire dans leur ensemble : sur cette seule période, les règles ont entraîné une baisse maximale moins importante que la conservation, en grande partie parce que le stop loss et la limite de 2 achats ont évité à la stratégie la partie la plus forte de la chute. Une autre période pourrait donner un résultat différent, c’est pourquoi il faudrait en tester plusieurs. Il s’agit d’un exemple illustratif, pas d’un résultat réel.
Suivez la valeur la plus élevée atteinte jusqu’ici par le compte. À chaque instant, mesurez en pourcentage l’écart entre la valeur actuelle et ce sommet. La plus forte baisse observée sur la période correspond au drawdown maximal.
Il n’existe pas de chiffre universel. Un drawdown acceptable est une baisse que vous pourriez supporter sans abandonner la stratégie, et qui reste raisonnable par rapport au fait de simplement conserver la crypto pendant la même période.
Pas tout à fait. Une perte est réalisée lorsque vous vendez. Le drawdown mesure la baisse de la valeur du compte depuis son sommet, que vous ayez vendu ou non une position. Il inclut donc les pertes que vous n'avez pas encore réalisées.
Parce que le gain est calculé à partir de la valeur la plus basse. Une baisse de 50% fait passer $10,000 à $5,000, et il faut que $5,000 double pour revenir à $10,000.
Utilisez un stop loss sur chaque position, limitez le montant que la stratégie peut détenir à la fois, fixez une limite de perte quotidienne et dimensionnez chaque ordre pour qu’une perte reste faible.
Chaque backtest affiche la baisse maximale à la même échelle que le résultat, sans la reléguer en petits caractères, à côté de la baisse maximale liée à la simple détention de la cryptomonnaie.
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