交易中的回撤是什么？简单了解最大回撤

什么是回撤

回撤是指账户或策略从最高点下跌到恢复之前的幅度，以该最高点的百分比表示。

如果账户从 $10,000 增长到 $12,000，随后跌至 $9,600，回撤就是 20%：账户比 $12,000 的高点低了 $2,400，而 $2,400 是 $12,000 的 20%。请注意，账户仍只比起始金额低 4%。回撤衡量的是从高点开始的跌幅，而不是从起始金额开始的跌幅。

最大回撤是某一时期内最大的回撤幅度。它是最能体现持有某项策略有多难熬的单一指标。

为什么回撤和结果同样重要

两种策略可能在一年结束时达到相同的结果，但过程截然不同。一种稳步上涨，另一种先下跌 40%，然后恢复。从结果来看，它们相同。但在实际操作中，大多数人可能会在第二种策略跌至低点时放弃，从而锁定 40% 的亏损。

回撤能揭示最终结果看不出来的三件事：

• **你需要承受多大的亏损，**以及现实中是否能承受。
• 策略为取得该结果承担了多少风险。 小幅收益伴随巨大回撤，风险收益并不划算。
• 可能需要多久才能恢复。 跌幅越深，需要的涨幅就越大，才能回到原来的水平。

如何计算回撤

1. 定期记录账户价值，例如每天记录一次。
2. 持续跟踪账户价值的最高点：截至目前达到的最高值。
3. 每个记录时点都计算（最高值 - 当前值）÷ 最高值。
4. 这段时间内计算出的最大值就是最大回撤。

一个简短示例，日值依次为 $10,000、$10,500、$10,200、$9,450、$9,900 和 $11,000：

• 第 2 天，账户累计最高值达到 $10,500。
• 第 4 天，账户余额为 $9,450：($10,500 减去 $9,450) 除以 $10,500，等于 10%。
• 第 6 天，账户创下 $11,000 的新高，回撤结束。
• 这 6 天内的最大回撤为 10%。

回本难题

亏损和收益并不对称。跌得越深，回本所需的涨幅就越大：

• 回撤 10% 后，账户需要上涨 11% 才能回到原来的水平。
• 回撤 20% 后，账户需要上涨 25% 才能回到原来的水平。
• 回撤 33% 后，账户需要上涨 50% 才能回到原来的水平。
• 回撤 50% 后，账户需要上涨 100% 才能回到原来的水平。
• 回撤 75% 后，账户需要上涨 300% 才能回到原来的水平。

这就是为什么控制回撤通常比追求略高的结果更重要。避免大幅下跌，就省去了之后艰难回升的过程。

加密货币交易中的回撤

加密货币价格的波动远大于大多数传统市场。历史上，持有主流币意味着要经历熊市中的大幅回撤，有时跌幅远超一半。仅仅跟持有策略表现相当的策略，也会承受这些下跌。

因此，评估任何加密货币策略时，有用的比较不只是“最终收益是否高于持有”，还要看“与持有相比，最大回撤有多深”。如果某个策略最终表现略逊于持有，但最大回撤只有一半，它在实际使用中可能更合适。

回撤与波动性

波动率衡量价格双向波动的幅度。回撤只衡量价格从高点下跌的幅度和下跌深度。一种币可能波动很大，但很快反弹，回撤较浅；也可能缓慢下跌数月，形成较深的回撤。要判断自己是否能接受某种策略，回撤通常是更有用的指标，因为它反映了您实际需要承受的亏损。

如何限制回撤

• **每个仓位都设置止损，**避免单笔交易的亏损无限扩大。请参阅什么是止损。
• **限制同时投入的资金，**例如每个策略最多同时持有 2 笔未平仓买入。
• **每日亏损限额，**亏损达到设定金额后，当天停止交易。
• **较小的仓位，**这样即使连续亏损数次，账户余额也能保持在前期高点之上较远的位置。
• **不使用杠杆。**杠杆会放大回撤，也会放大收益。
• **不无限摊平成本，**避免在市场下跌时仓位不断变大。

示例详解

以 90 天为期的 BTC 跌幅买入策略回测示例显示，扣除手续费后，该策略最终上涨 6.8%，最大跌幅为 4.9%。同期持有 BTC 最终上涨 3.1%，最大跌幅为 10.7%。

综合来看，在这一个周期内，这套规则的最大跌幅小于持有不动，主要是因为止损和最多买入 2 次的限制，让策略避开了跌幅最深的阶段。换一个周期，结果可能会不同，所以应该测试多个周期。这只是示例，并非真实结果。

TradeCorgi 如何运用回撤

• **每份回测都会在结果旁显示最大回撤，**并与持有该币种时的最大回撤并列展示。
• **每个交易代理都有每日亏损限额，**达到限额后会暂停，并记录暂停原因。
• 所有套餐均不使用杠杆，且最多分 2 次摊低成本。
• **Pro 套餐设有投资组合限额，**用于限制所有交易代理的合计亏损。

回撤检查清单

• 你了解该策略在回测中的最大回撤，以及回测涵盖的时间段。
• 你已将其与持有该币种的最大回撤进行比较。
• 使用真实资金时，即使遇到这样的回撤，你也能承受而不关闭策略。
• 已设置止损、持仓数量上限和每日亏损限额。