Стоп-лосс или стоп-лимитный ордер: что выбрать для криптоторговли?

Коротко

Оба ордера ожидают ниже текущей цены и срабатывают, когда цена опускается до выбранного вами уровня, который называется стоп-ценой. Разница в том, что происходит дальше:

• Стоп-лосс (также называемый стоп-маркет ордером) превращается в рыночный ордер. Он сразу продаёт по лучшей доступной цене, поэтому почти всегда исполняется, но цена может оказаться хуже заданного вами уровня стопа.
• Стоп-лимит превращается в лимитный ордер по второй цене, которую вы задаёте, - лимитной. Продажа не произойдёт ниже лимита, но если цена опустится ниже него до исполнения ордера, продажа не состоится.

Стоп-лосс ставит на первое место выход из позиции. Стоп-лимитный ордер - цену.

Как работает ордер стоп-лосс

У вас есть ETH, купленный по $3,000, и вы устанавливаете стоп-лосс на уровне $2,820, что на 6% ниже.

1. Цена падает до $2,820. Срабатывает стоп-лосс.
2. На биржу отправляется рыночный ордер на продажу.
3. Он исполняется по лучшим доступным ценам покупки. На спокойном рынке это около $2,818. При быстром падении цена исполнения может составить $2,790.

В любом случае вы выйдете из позиции. Цена уверенности в том, что ордер исполнится, - неопределенность цены исполнения.

Как работает стоп-лимитный ордер

Та же позиция, но вы устанавливаете стоп-лимит: стоп на $2,820 и лимит на $2,800.

1. Цена падает до $2,820. Срабатывает стоп-лосс.
2. На биржу отправляется лимитный ордер на продажу по цене $2,800.
3. Если найдутся покупатели по цене $2,800 или выше, ордер исполнится. Если цена одним движением упадёт с $2,815 до $2,760, ордер останется неисполненным на уровне $2,800, пока цена продолжает падать.

Вы не продаете ниже $2,800. Цена этой уверенности в том, что вы можете вообще ничего не продать.

Сравнение рядом

• Во что превращается при срабатывании: стоп-лосс становится рыночным ордером, а стоп-лимит - лимитным.
• Будет ли он исполнен? Стоп-лосс почти всегда исполняется. Стоп-лимит может не исполниться.
• По какой цене? Стоп-лосс исполняется по следующей доступной цене, которая может быть ниже стоп-уровня. Стоп-лимит исполняется по указанной вами цене или лучше либо не исполняется вовсе.
• Основной риск: для стоп-лосса это проскальзывание при быстром падении. Для стоп-лимита - сохранение падающей позиции.
• Для чего подходит: стоп-лосс подходит для защиты позиции. Стоп-лимит подходит, если вы хотите продать только по приемлемой цене.

Что использовать и когда

Используйте стоп-лосс, когда важнее всего выйти из позиции. Обычно его применяют для защиты позиции. Криптовалюта может резко упасть за несколько минут, а неисполненный стоп не даёт никакой защиты.

Используйте стоп-лимитный ордер, когда цена важнее уверенности в исполнении. Например, для монеты с малым объёмом заявок в стакане, где рыночный ордер может исполниться намного ниже последней цены, или если вы предпочтёте сохранить позицию, а не продавать ниже определённого уровня.

Если вы используете стоп-лимитный ордер, оставляйте зазор между двумя ценами. Лимитная цена, установленная всего немного ниже стоп-цены, может не сработать при резком движении. Зазор чуть больше обычного проскальзывания монеты повышает вероятность исполнения ордера.

Практический пример при резком падении

BTC торгуется по $86,000. Два трейдера держат BTC, купленный по $90,000: у одного установлен стоп-лосс на $84,600, у другого - стоп-лимит на $84,600 с лимитом $84,400. Появляются плохие новости, и за минуту цена BTC падает с $84,900 до $83,200, а в течение следующего часа продолжает снижаться до $81,000.

• Стоп-лосс срабатывает на отметке $84,600 и исполняется примерно по $84,100. Трейдер теряет около 6.6% по позиции и выходит из неё.
• Стоп-лимит срабатывает на отметке $84,600, но к моменту поступления лимитного ордера цена уже ниже $84,400. Ордер не исполняется. Через час убыток по позиции составляет 10%.

Ни один из исходов не хорош, но один из них ограничен заданным пределом. Это иллюстративный пример, а не реальный результат.

Трейлинг-стопы

Трейлинг-стоп движется вслед за ростом цены. При трейлинг-стопе 5%, если вы покупаете по $3,000, а ETH растёт до $3,400, стоп перемещается на $3,230. Если затем ETH падает, стоп остаётся на уровне $3,230 и продаёт там. Он защищает часть роста, не ограничивая его. Трейлинг-стоп может исполняться по рынку или быть лимитным - с теми же компромиссами, что описаны выше.

Распространённые ошибки

• Слишком близкий стоп. Стоп-лосс внутри обычного дневного диапазона колебаний цены монеты срабатывает из-за рыночного шума.
• Лимитная цена совпадает со стоп-ценой. В этом случае стоп-лимитный ордер исполнится, только если цена остановится точно на этом уровне.
• Отодвигать стоп дальше, когда сделка уже убыточна. Так запланированный убыток превращается в открытый.

Как агент TradeCorgi с этим справляется

Стоп-лосс агента - это правило, а не ордер, размещённый на бирже. Агент проверяет цену не чаще одного раза в минуту и при достижении уровня стопа продаёт по рынку. Так он закрывает позицию, а не ждёт цену, которая может и не наступить.

Кроме того, у агента есть дневной лимит убытков: если в неудачный день сработают несколько стоп-лоссов, агент приостановит работу, когда убытки за день достигнут установленного вами предела. В журнале решений фиксируются и уровень стопа, и цена фактического исполнения ордера, поэтому вы можете увидеть проскальзывание.

Чек-лист для выбора

• Важнее ли вам выйти из сделки, чем получить точную цену? Используйте стоп-лосс.
• Низкая ли ликвидность у монеты и велики ли спреды между ценами покупки и продажи? Рассмотрите стоп-лимит с достаточно широким диапазоном.
• Проверили ли вы уровень стопа в бэктесте с учётом проскальзывания?
• Есть ли за стопом дневной лимит убытка на случай, если несколько сделок одновременно пойдут не по плану?