स्टॉप-लॉस बनाम स्टॉप-लिमिट: क्रिप्टो में कौन-सा ऑर्डर इस्तेमाल करें?

संक्षेप में

दोनों तरह के orders मौजूदा कीमत से नीचे इंतज़ार करते हैं और कीमत आपके चुने हुए स्तर तक गिरने पर काम करते हैं। इस स्तर को stop price कहते हैं। फर्क इसके बाद होने वाली कार्रवाई में है:

• Stop-loss (जिसे stop-market order भी कहते हैं) market order बन जाता है। यह तुरंत उपलब्ध सबसे अच्छी कीमत पर बेचता है, इसलिए लगभग हमेशा fill हो जाता है, लेकिन कीमत आपके stop से खराब हो सकती है।
• Stop-limit आपके तय किए दूसरे भाव, यानी limit, पर limit order बन जाता है। यह limit से कम पर कभी नहीं बेचता, लेकिन order fill होने से पहले कीमत limit से नीचे चली जाए, तो कुछ भी नहीं बिकता।

Stop-loss में position से बाहर निकलना प्राथमिकता है। Stop-limit में कीमत प्राथमिकता है।

Stop-loss ऑर्डर कैसे काम करता है

आपके पास $3,000 पर खरीदा हुआ ETH है और आप 6% नीचे, $2,820 पर stop-loss लगाते हैं।

1. कीमत गिरकर $2,820 पर आती है। stop trigger होता है।
2. Market sell order exchange को भेजा जाता है।
3. यह उपलब्ध सबसे अच्छी bid कीमतों पर पूरा होता है। शांत market में यह लगभग $2,818 हो सकती है। तेज़ गिरावट में यह $2,790 हो सकती है।

दोनों ही स्थितियों में आपकी पोज़िशन बंद हो जाती है। इस निश्चितता की कीमत यह है कि ऑर्डर किस कीमत पर भरेगा, यह निश्चित नहीं है।

Stop-limit ऑर्डर कैसे काम करता है

वही पोज़िशन, लेकिन आप $2,820 पर stop और $2,800 पर limit के साथ stop-limit सेट करते हैं।

1. कीमत गिरकर $2,820 पर आती है। stop trigger होता है।
2. $2,800 पर limit sell order exchange को भेजा जाता है।
3. अगर $2,800 या उससे ऊपर खरीदने वाले मौजूद हैं, तो order पूरा हो जाता है। अगर कीमत एक ही चाल में $2,815 से गिरकर $2,760 पर आ जाए, तो कीमत गिरती रहती है और $2,800 वाला order पूरा हुए बिना पड़ा रहता है।

आप $2,800 से कम पर कभी नहीं बेचते। इस निश्चितता की कीमत यह है कि हो सकता है आप बिल्कुल भी न बेच पाएँ।

आमने-सामने तुलना

• ट्रिगर होने पर यह किसमें बदलता है: stop-loss, market order बन जाता है; stop-limit, limit order बन जाता है।
• क्या ऑर्डर भरेगा? stop-loss लगभग हमेशा भर जाता है। stop-limit शायद न भरे।
• किस कीमत पर? stop-loss अगली उपलब्ध कीमत पर भरता है, जो stop से नीचे भी हो सकती है। stop-limit आपकी लिमिट या उससे बेहतर कीमत पर भरता है, वरना बिल्कुल नहीं।
• मुख्य जोखिम: stop-loss में तेज़ गिरावट के दौरान slippage। stop-limit में गिरती हुई पोज़िशन में फँसे रहना।
• किसके लिए बेहतर: पोज़िशन को सुरक्षित करने के लिए stop-loss सही है। सिर्फ़ स्वीकार्य कीमत पर बेचने के लिए stop-limit सही है।

किसका इस्तेमाल करें, और कब

जब पोज़िशन से बाहर निकलना सबसे ज़रूरी हो, तब stop-loss इस्तेमाल करें। पोज़िशन को सुरक्षित रखने के लिए आम तौर पर यही सही रहता है। क्रिप्टो कुछ ही मिनटों में तेज़ी से गिर सकता है, और जो stop पूरा नहीं होता, वह कोई सुरक्षा नहीं देता।

जब कीमत, ऑर्डर पूरा होने की निश्चितता से ज़्यादा मायने रखती हो, तब stop-limit इस्तेमाल करें। उदाहरण के लिए, ऐसे कॉइन में जिसका order book कमज़ोर हो और market order पिछली कीमत से काफ़ी नीचे पूरा हो सकता हो, या जब आप किसी स्तर से नीचे बेचने के बजाय पोज़िशन बनाए रखना चाहें।

अगर आप stop-limit इस्तेमाल करते हैं, तो दोनों कीमतों के बीच थोड़ा अंतर रखें। तेज़ उतार-चढ़ाव में stop से ज़रा-सी कम limit कीमत आसानी से छूट सकती है। कॉइन के आम slippage से थोड़ा बड़ा अंतर रखने पर ऑर्डर पूरा होने की संभावना रहती है।

तेज़ गिरावट के दौरान एक उदाहरण

BTC $86,000 पर ट्रेड कर रहा है। दो ट्रेडर ने BTC $90,000 पर खरीदा था। एक ने $84,600 पर stop-loss लगाया है, जबकि दूसरे ने $84,600 पर stop-limit लगाया है और उसकी लिमिट $84,400 है। बुरी खबर आती है और BTC एक मिनट में $84,900 से गिरकर $83,200 पर पहुंच जाता है, फिर अगले घंटे में और गिरकर $81,000 हो जाता है।

• Stop-loss $84,600 पर trigger होता है और order करीब $84,100 पर fill होता है। Trader को position पर करीब 6.6% का नुकसान होता है और वह बाहर निकल जाता है।
• Stop-limit $84,600 पर trigger होता है, लेकिन limit order पहुँचने तक price $84,400 से नीचे जा चुका होता है। Order fill नहीं होता। एक घंटे बाद position 10% नीचे होती है।

दोनों नतीजे अच्छे नहीं हैं, लेकिन एक की सीमा तय है। यह सिर्फ़ एक उदाहरण है, असली नतीजा नहीं।

Trailing stops

Trailing stop कीमत के ऊपर जाने के साथ आगे बढ़ता है। 5% trailing stop में, अगर आप $3,000 पर खरीदते हैं और ETH बढ़कर $3,400 पर पहुंचता है, तो stop बढ़कर $3,230 हो जाता है। इसके बाद ETH गिरता है, तो stop $3,230 पर ही रहता है और वहीं बेचता है। यह बढ़त के एक हिस्से को सुरक्षित रखता है, बिना उस पर सीमा लगाए। Trailing stop market या limit आधारित हो सकते हैं, और इनमें ऊपर बताए गए जैसे ही फायदे-नुकसान का संतुलन होता है।

आम गलतियाँ

• Stop को बहुत पास रखना। Coin के सामान्य दैनिक उतार-चढ़ाव के भीतर रखा stop-loss मामूली हलचल पर trigger हो जाता है।
• Limit को stop के बराबर रखना। तब stop-limit order तभी fill होता है, जब price ठीक उसी जगह रुक जाए।
• Trade में नुकसान होने पर stop को और दूर करना। इससे तय किया हुआ नुकसान खुला छोड़ दिया जाता है।

TradeCorgi एजेंट इसे कैसे संभालता है

एजेंट का stop-loss एक नियम है, एक्सचेंज पर लगा हुआ ऑर्डर नहीं। एजेंट कीमत को ज़्यादा से ज़्यादा हर मिनट में एक बार जांचता है। stop level तक पहुंचने पर यह मार्केट ऑर्डर से बेचता है, ताकि ऐसी कीमत का इंतज़ार करने के बजाय पोज़िशन से निकल सके जो शायद मिले ही नहीं।

इसके अलावा, agent की एक daily loss limit होती है: अगर किसी बुरे दिन में कई stop-loss ट्रिगर हो जाएँ, तो दिन का नुकसान आपकी तय सीमा तक पहुँचते ही agent रुक जाता है। Decision log में stop level और ऑर्डर जिस कीमत पर वास्तव में पूरा हुआ, दोनों दर्ज होते हैं, ताकि आप slippage देख सकें।

चुनने के लिए चेकलिस्ट

• क्या सटीक कीमत से ज़्यादा ज़रूरी है ट्रेड से बाहर निकलना? Stop-loss इस्तेमाल करें।
• क्या कॉइन में ट्रेड कम होते हैं और खरीद-बिक्री की कीमतों में बड़ा अंतर है? पर्याप्त अंतर वाला stop-limit इस्तेमाल करने पर विचार करें।
• क्या आपने slippage शामिल करने वाले backtest में stop level की जाँच की है?
• अगर एक साथ कई ट्रेड गलत हो जाएँ, तो क्या stop-loss के साथ daily loss limit भी है?