Stop loss vs. stop-limit: ¿qué orden usar en criptomonedas?

En resumen

Ambas órdenes esperan por debajo del precio actual y se activan cuando el precio cae hasta el nivel que elijas, llamado precio stop. La diferencia está en lo que ocurre después:

• Un stop loss (también llamado orden stop de mercado) se convierte en una orden de mercado. Vende de inmediato al mejor precio disponible, así que casi siempre se ejecuta, pero el precio puede ser peor que el de tu stop.
• Un stop-limit se convierte en una orden límite a un segundo precio que estableces: el límite. Nunca vende por debajo del límite, pero si el precio cae por debajo antes de que se ejecute la orden, no se vende nada.

El stop loss prioriza salir. El stop-limit prioriza el precio.

Cómo funciona una orden stop loss

Tienes ETH que compraste a $3,000 y estableces un stop loss en $2,820, un 6% por debajo.

1. El precio cae a $2,820. Se activa el stop.
2. Se envía una orden de venta de mercado a la plataforma de intercambio.
3. Se ejecuta al mejor precio de compra disponible. En un mercado tranquilo, sería alrededor de $2,818. En una caída rápida, podría ser $2,790.

De cualquier manera, sales de la posición. El costo de esa certeza es que el precio de ejecución no está asegurado.

Cómo funciona una orden stop limit

La misma posición, pero configuras una orden stop-limit con un precio de activación de $2,820 y un precio límite de $2,800.

1. El precio cae a $2,820. Se activa el stop.
2. Se envía a la plataforma de intercambio una orden de venta con límite a $2,800.
3. Si hay compradores a $2,800 o más, la orden se ejecuta. Si el precio cae de $2,815 a $2,760 de una sola vez, la orden queda sin ejecutar a $2,800 mientras el precio sigue bajando.

Nunca vendes por debajo de $2,800. El costo de esa certeza es que quizá no vendas en absoluto.

Comparación lado a lado

• En qué se convierte al activarse: un stop loss se convierte en una orden de mercado; un stop-limit se convierte en una orden límite.
• ¿Se ejecutará? Un stop loss casi siempre se ejecuta. Un stop-limit puede no hacerlo.
• ¿A qué precio? Un stop loss se ejecuta al siguiente precio disponible, posiblemente por debajo del stop. Un stop-limit se ejecuta al precio límite o a uno mejor, o no se ejecuta.
• Riesgo principal: con un stop loss, el deslizamiento durante una caída rápida. Con un stop-limit, quedarte con una posición cuyo valor está bajando.
• Ideal para: un stop loss es adecuado para proteger una posición. Un stop-limit es adecuado si solo quieres vender a un precio aceptable.

Cuál usar y cuándo

Usa un stop loss cuando lo más importante sea salir de la posición. Ese suele ser el caso cuando quieres proteger una posición. Las criptomonedas pueden caer bruscamente en cuestión de minutos, y un stop que no se ejecuta no ofrece ninguna protección.

Usa una orden stop-limit cuando el precio importe más que la certeza de ejecución. Por ejemplo, con una moneda cuyo libro de órdenes tenga poca profundidad, donde una orden de mercado podría ejecutarse muy por debajo del último precio, o si prefieres mantener la posición en vez de vender por debajo de cierto nivel.

Si usas una orden stop-limit, deja espacio entre los dos precios. Si el límite está apenas por debajo del stop, es fácil que no se ejecute ante un movimiento rápido. Una diferencia un poco mayor que el deslizamiento habitual de la moneda le da a la orden la oportunidad de ejecutarse.

Un ejemplo paso a paso durante una caída rápida

BTC cotiza a $86,000. Dos traders tienen BTC comprado a $90,000: uno con un stop loss en $84,600 y otro con una orden stop-limit en $84,600 y un límite de $84,400. Llega una mala noticia y BTC cae de $84,900 a $83,200 en un minuto, y luego sigue bajando hasta $81,000 durante la hora siguiente.

• El stop loss se activa en $84,600 y se ejecuta a aproximadamente $84,100. El trader pierde cerca de 6.6% de la posición y sale de la operación.
• La orden stop-limit se activa en $84,600, pero cuando llega la orden límite, el precio ya está por debajo de $84,400. No se ejecuta. Una hora después, la posición acumula una pérdida del 10%.

Ninguno de los dos resultados es bueno, pero uno tiene un límite. Este es un ejemplo ilustrativo, no un resultado real.

Stops dinámicos

Un trailing stop sigue al precio mientras sube. Con un trailing stop del 5%, si compras a $3,000 y ETH sube a $3,400, el stop se mueve a $3,230. Si luego ETH cae, el stop se mantiene en $3,230 y vende en ese nivel. Protege parte de una subida sin ponerle un límite. Los trailing stops pueden basarse en órdenes de mercado o limitadas, con la misma disyuntiva que se explicó antes.

Errores comunes

• Poner el stop demasiado cerca. Un stop dentro de las fluctuaciones diarias normales de la moneda se activa por ruido del mercado.
• Poner el límite al mismo nivel que el stop. Entonces, la orden stop limit solo se ejecuta si el precio se detiene justo ahí.
• Alejar más el stop cuando la operación está perdiendo. Eso convierte una pérdida prevista en una pérdida abierta.

Cómo lo maneja un agente de TradeCorgi

El stop loss de un agente es una regla, no una orden pendiente en el exchange. El agente consulta el precio como máximo una vez por minuto y, cuando se alcanza el nivel de stop, vende al precio de mercado. Así sale de la operación en lugar de esperar un precio que quizá no llegue.

Además, el agente tiene un límite de pérdidas diarias: si se activan varios stops durante un mismo día difícil, el agente se pausa cuando las pérdidas del día alcanzan tu límite. El registro de decisiones guarda tanto el nivel del stop como el precio al que se ejecutó la orden, para que puedas ver cualquier deslizamiento.

Lista de verificación para elegir

• ¿Es más importante salir que obtener un precio exacto? Usa un stop loss.
• ¿La moneda tiene poco volumen de operaciones y una gran diferencia entre el precio de compra y el de venta? Considera un stop-limit con un margen amplio.
• ¿Probaste el nivel del stop en un backtest que incluya el deslizamiento?
• ¿Hay un límite diario de pérdidas además del stop, por si varias operaciones salen mal al mismo tiempo?