DCA 与抄底对比：哪种加密货币策略适合你？

两种简单的加密货币买入方式

大多数使用自动化方式买入加密货币的人，都是从两种思路之一开始的。

**定投（DCA）**会按固定时间间隔买入固定金额，不论价格如何。例如：“每周一 09:00 买入价值 $40 的 ETH。”它不会尝试择时。

逢低买入会等待价格大幅下跌后再买入。例如：“BTC 在 24 小时内下跌 5% 时买入价值 $50 的 BTC。”它会尝试以低于平均水平的价格买入，并在价格反弹或触及止损位时卖出。

两种策略都可以用一句话简单描述，也都可以由交易代理执行，但它们的运行方式截然不同。

定投如何运作

由于每次投入的金额固定，DCA 会在价格较低时买入更多币，在价格较高时买入较少。经过数月后，你的单币平均买入价会低于各个买入日价格的简单平均值。

以每周 $100 为例：

• 第 1 周，价格为 $50：你买入 2.0 个币。
• 第 2 周，价格为 $40：你买入 2.5 个币。
• 第 3 周，价格为 $25：你买入 4.0 个币。
• 第 4 周，价格为 $50：你买入 2.0 个币。

你花费 $400 买入 10.5 枚，平均每枚约 $38.10；而四次价格的简单平均值为 $41.25。

DCA 的优点是始终保持投资，不需要预测行情，也容易坚持。它的弱点是价格长期下跌时仍会持续买入，因此计划需要设置预算上限和停止规则。

逢低买入如何运作

抄底规则会在价格于设定时间段内下跌达到指定幅度前保持现金，达到条件后再买入。通常还会设置退出条件（达到高于买入价的指定收益时卖出）和止损（跌至低于买入价的指定亏损时卖出）。

它的优势在于入场价格：只在下跌后买入。它的弱点与 DCA 的优点恰好相反：

• 可能错过持续上涨行情。 如果市场稳步上涨，没有大幅下跌，该规则就不会买入。
• 可能在暴跌中买入。 5% 的跌幅可能扩大到 30%。如果没有止损和未平仓买入笔数上限，抄底策略会不断加仓，扩大亏损头寸。
• **会反复买入和卖出，**每笔交易的买入和卖出都要支付手续费。

两者各自会在哪里亏钱

• **长期熊市中的 DCA：**每次买入的价格都比上次低，平均买入价也随市场持续下跌。你并非永远判断错误，但可能会长时间处于亏损状态。价格大幅下跌后暂停买入的止损规则，可以限制投入的金额。
• **持续下跌时逢低买入：**规则在下跌 5% 时买入，价格又下跌 6% 后触发止损卖出，接着在下一次回调时再次买入。连续触发几次止损，亏损就会累积。每日亏损限额和最多 2 笔未平仓买入单可以控制这种情况。
• **持续上涨时逢低买入：**虽然没有亏损，但市场一路上涨，你没有参与，也就没有收益。

并排对比

• **何时买入：**DCA 按计划买入。回调买入策略则在价格达到设定跌幅后买入。
• **何时卖出：**DCA 很少卖出。回调买入策略会在达到设定收益或止损位时卖出。
• **持仓时间：**DCA 始终保持投资。回调买入策略只在价格回调后持仓。
• **主要风险：**DCA 的风险是在长时间下跌过程中一路买入；回调买入策略的风险是在下跌市场中反复触发止损。
• **需要设置：**DCA 需要预算上限和止损规则。回调买入策略需要止损、未平仓买入数量上限和每日亏损限额。
• **坚持执行所需精力：**DCA 所需精力较少。回调买入策略需要投入适中的精力，因为它可能连续数周没有操作。

如何选择

先问自己三个问题：

1. **你想长期持有这种币吗？**定投（DCA）更适合。逢低买入更像是一种进出市场的交易策略。
2. **你能接受连续几周不参与市场吗？**如果不能，逢低买入策略在上涨行情中可能会让你感到受挫。
3. **测试这两种策略的结果如何？**在同一种币和同一时间段内分别运行这两种策略，计入手续费，并将结果和最大跌幅与单纯持有进行对比。

许多人最后会采用组合策略：以每周 DCA 定投买入为基础，再加上一条使用独立小额预算的逢低买入规则。

示例详解

在相同的 2 年期间对两者进行 ETH 回测，并计入手续费：

• **ETH 每周买入策略：**每周一买入 $40，每月最多 $160；当 ETH 价格低于平均买入价 15% 时暂停买入。
• **ETH 逢低买入策略：**ETH 一天内下跌 6% 时买入 $50，高于买入价 5% 时卖出，低于买入价 8% 时止损，最多同时持有 2 笔未平仓买入单，每日亏损限额为 $20。

回测会显示每种策略的买入次数、手续费支出、扣除手续费后的结果，以及各自的最大跌幅，并与持有 ETH 的表现并列比较。每周买入策略大多会在周一买入，但达到上限或触发暂停规则的周除外；跌幅买入策略的买入次数则会少得多。无论哪种策略看起来更好，都应先用模拟交易运行，再投入真实资金。这是一个示例，并非真实结果。

开始自动交易前的检查清单

• 已设置每次买入金额以及月度或总预算。
• DCA 设有止损规则，在价格大幅下跌后暂停买入。
• 抄底策略设有止损、未平仓买入数量上限和单日亏损限额。
• 两种策略都在同一时间段内进行了计入手续费的回测，并与持有不动进行比较。
• 你已先通过模拟交易观察所选策略的表现，再开始实盘交易。